राजा कृष्णदेव राय विजयनगर में होली का उत्सव बड़ी धूमधाम से मनाते थे, और हर साल इस दिन मजेदार कार्यक्रमों का आयोजन होता था। इन कार्यक्रमों में सबसे अनूठा पुरस्कार ‘महामूर्ख’ की उपाधि था, जो हर साल एक हास्य कलाकार को दिया जाता था। यह पुरस्कार जीतने के लिए हर साल तेनाली रामा को चुना जाता था, जो अपनी चतुराई और बुद्धिमानी के कारण ‘महामूर्ख’ बनने के साथ-साथ सर्वश्रेष्ठ हास्य कलाकार का पुरस्कार भी जीतते थे।

इस बार अन्य दरबारी इस बात से परेशान थे और उन्होंने तय किया कि इस बार तेनाली रामा को हर हाल में हरा दिया जाएगा। उन्होंने तेनाली रामा के मुख्य सेवक को यह कहकर उसे भंग पिलाने का आदेश दिया कि इससे तेनाली रामा उत्सव में भाग नहीं ले पाएगा। इस तरह होली के दिन तेनाली रामा नशे की हालत में घर पर ही सोया रहा।

जब दोपहर के बाद उसकी आंख खुली, तो वह घबराया हुआ दरबार की ओर दौड़ा। दरबार में पहुंचते ही राजा कृष्णदेव राय ने तेनाली रामा को डांटा, ‘‘तुम तो मूर्ख हो ही, और आज के दिन तो तुम भंग का सेवन करके सो गए हो!’’

राजा के शब्द सुनते ही दरबारी खुशी से चहक उठे और उन्होंने भी राजा की बात को बढ़ाते हुए कहा, ‘‘महाराज, आप बिल्कुल सही कह रहे हैं! तेनाली रामा न सिर्फ मूर्ख है, बल्कि वह महामूर्ख भी है!’’

यह सुनकर तेनाली रामा मुस्कराते हुए राजा से बोला, ‘‘धन्यवाद महाराज, आपने मुझे महामूर्ख घोषित कर दिया, और इस प्रकार मैं आज का सबसे बड़ा पुरस्कार अपने नाम कर चुका हूं!’’

दरबारी समझ गए कि उन्होंने स्वयं ही तेनाली रामा को ‘महामूर्ख’ का पुरस्कार दिलवाया था, लेकिन अब वे कुछ नहीं कर सकते थे, क्योंकि वे खुद इस उपाधि के कर्ता-धर्ता थे। इस तरह तेनाली रामा ने होली के दिन ‘महामूर्ख’ का पुरस्कार एक बार फिर जीता और बाकी दरबारी अपनी गलती पर पछताते रहे।